一天兩份茶企招股說(shuō)明書(shū)
2020年7月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)先后發(fā)布瀾滄古茶和中國(guó)茶葉股份有限公司（后簡(jiǎn)稱(chēng)“中茶”）的招股說(shuō)明書(shū)。
證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)同時(shí)顯示，中茶于2020年6月18日?qǐng)?bào)送資料，6月24日被受理；瀾滄古茶于2020年6月22日?qǐng)?bào)送資料，6月28日被受理。兩家報(bào)送資料和被受理時(shí)間僅相隔4天，而招股說(shuō)明書(shū)則是同一天發(fā)布。
這兩家公司，中茶擬在上交所上市，瀾滄古茶擬在深交所上市，誰(shuí)會(huì)成為中國(guó)茶葉第一股呢？
老牌國(guó)企與新銳民企
中茶的前身是成立于1949年11月的中國(guó)茶業(yè)公司，老牌國(guó)企，總部位于北京，多茶類(lèi)經(jīng)營(yíng)，在多個(gè)茶區(qū)設(shè)有生產(chǎn)性機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)分布海內(nèi)外。
瀾滄古茶的前身是成立于2002年9月的古茶公司，新銳民企，總部位于云南省普洱市瀾滄拉祜族自治縣，產(chǎn)品以普洱為主，市場(chǎng)初步呈全國(guó)性分布，但大體應(yīng)以珠三角地區(qū)為側(cè)重。
營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)
根據(jù)兩家公司招股說(shuō)明書(shū)中“合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)”顯示，報(bào)告期的2017-2019年度，中茶公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.29億元、14.90億元和16.28億元，凈利潤(rùn)分別為1.81億元、1.45億元和1.66億元；瀾滄古茶則分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.50億元、3.00億元和3.80億元，凈利潤(rùn)分別為0.59億元、0.76億元和0.81億元。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，兩者相比，中茶的營(yíng)業(yè)收入是瀾滄古茶的4倍多，不過(guò)近兩年的凈利潤(rùn)則是在2倍左右。這反過(guò)來(lái)可以看出瀾滄古茶的盈利能力。
合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)
瀾滄古茶合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)
募集資金與投向項(xiàng)目
我們發(fā)現(xiàn)，雖然中茶目前的體量數(shù)倍于瀾滄古茶，但中茶5.4億元的募資規(guī)模卻小于瀾滄古茶的6.30億元。
中茶擬募集資金5.40億元，主要用于云南普洱茶產(chǎn)能建設(shè)與營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和品牌建設(shè)項(xiàng)目，兩者分別擬投資2.90億元和2.51億元。
對(duì)于云南普洱茶產(chǎn)能項(xiàng)目，將“對(duì)中茶鳳慶現(xiàn)有廠區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施、動(dòng)力電源和消防安防等方面進(jìn)行整體改造，引入先進(jìn)生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)設(shè)備，提高普洱茶緊壓茶、小包裝產(chǎn)品的生產(chǎn)加工產(chǎn)能。同時(shí)，建設(shè)云南普洱茶原料中心，進(jìn)一步提升原料產(chǎn)地的可追溯能力，提升原料資源掌控能力。
本項(xiàng)目由中茶子公司中茶鳳慶具體負(fù)責(zé)建設(shè)實(shí)施。項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)緊壓茶加工產(chǎn)能3,000噸/年，小包裝普洱散茶加工產(chǎn)能500噸/年，滇紅茶加工產(chǎn)能250噸/年?！?/p>
關(guān)于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和品牌建設(shè)項(xiàng)目，中茶投資約1億元，“將在三年內(nèi)在全國(guó)范圍大中型城市內(nèi)新設(shè)50個(gè)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)，單店面積200平方米左右”，沒(méi)有店鋪購(gòu)置預(yù)算；推廣費(fèi)用約1.45億元。
瀾滄古茶擬募集資金6.30億元，其中，用于全渠道營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)2.79億元、普洱茶技術(shù)及倉(cāng)儲(chǔ)中心建設(shè)1.32億元、信息化系統(tǒng)建設(shè)0.68億元、補(bǔ)充流動(dòng)資金1.5億元。
全渠道營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目總投資2.79億元，項(xiàng)目周期為42個(gè)月。其中，1.39億元擬用于新增直營(yíng)門(mén)店，包括0.4億元的店鋪購(gòu)置費(fèi)用；1.39億元用于分年度進(jìn)行品牌塑造推廣。
普洱茶技術(shù)及倉(cāng)儲(chǔ)中心建設(shè)項(xiàng)目總投資1.32億元，擬新建3,000.00平方米研發(fā)檢測(cè)辦公樓及18,000.00平方米智能倉(cāng)儲(chǔ)中心，項(xiàng)目建設(shè)周期為24個(gè)月，建設(shè)地點(diǎn)為普洱市思茅區(qū)南屏鎮(zhèn)曼連村蕨基壩。
通過(guò)上面的比較不難看出，兩家公司的募集資金投向竟然驚人的相似，一是普洱茶項(xiàng)目，二是渠道建設(shè)與品牌推廣。中茶在兩個(gè)項(xiàng)目上分別擬投資2.90億元和2.51億元，而瀾滄古茶則分別為3.50億元和2.79億元。中茶在普洱茶項(xiàng)目上側(cè)重產(chǎn)能提升，瀾滄古茶則是技術(shù)、倉(cāng)儲(chǔ)、信息化和流動(dòng)資金，其中側(cè)重的考慮可能是原料和年份茶儲(chǔ)備。
普洱茶從2005年開(kāi)始快速發(fā)展，成為了全國(guó)性消費(fèi)的茶類(lèi)。2019年產(chǎn)量約15萬(wàn)噸，當(dāng)年茶交易加上年份茶交易，使之成為了中國(guó)茶產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)中影響力巨大的一個(gè)茶類(lèi)，投資普洱茶項(xiàng)目自是不難理解。不過(guò)，當(dāng)年普洱茶的存量亦頗為可觀，炒作之風(fēng)對(duì)行業(yè)的影響也不可小覷，如何大力推動(dòng)普洱茶消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展，也是必須思考的問(wèn)題。
借助資本力量，助推行業(yè)發(fā)展
中國(guó)茶葉總體分散的格局，不利于行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，迫切需要真正的龍頭企業(yè)來(lái)引領(lǐng)和助推。這也許正是大家對(duì)“中國(guó)茶葉第一股”的真正期待吧？！
如今，在茶產(chǎn)業(yè)面臨諸多政策利好的情況下，大家對(duì)于茶企A股上市的期望，或許是高于以往任何時(shí)候。
讓我們拭目以待！
注：文來(lái)源茶業(yè)管理評(píng)論，作者鄧增永，信息貴在分享，如涉及版權(quán)問(wèn)題請(qǐng)聯(lián)系刪除
